17.03.2025

Эксперты рассказали, во что инвестировать жителям Башкирии в 2025 году

Частные инвесторы после шоков 2024 года постепенно возвращаются на биржу. Ставки по банковским вкладам пока остаются высокими и не теряют популярности. А рынок жилой недвижимости во всем зависит от изменения ключевой ставки ЦБ РФ. Об этом говорили эксперты — участники организованного РБК Уфа круглого стола «Финансовый рынок. Итоги и ожидания».

Прошлый год для российских банков оказался удачным, рассказал управляющий Национальным банком РБ — отделением Банка России Марат Кашапов. Из-за повышения ключевой ставки росли ставки по коммерческим кредитам, это в том числе привело к росту доходов учреждений. Кредитный портфель банков Башкортостана к началу 2025 года достиг 1,661 трлн руб. с годовым ростом на 12%. Темпы кредитования были не такими высокими, как в 2023 году, что стало следствием денежно-кредитной политики Банка России. Сейчас она направлена на охлаждение кредитной активности, которая была повышенной и подстегивала инфляционные процессы.

Регулятор не видит рисков в росте кредитного портфеля. Процент просрочек и проблемных займов остается на приемлемом уровне, добавил спикер.

В Башкирии и трех других регионах продолжат развивать специфический рынок финансовых продуктов — так называемое партнерское финансирование. Это набор инструментов, соответствующих требованиям ислама. Эксперимент в Башкортостане, Татарстане, Чечне и Дагестане должен завершиться в этом году. Но в Госдуму уже внесли законопроект о его продлении, сообщил председатель комитета Госдумы по финансовому рынку Анатолий Аксаков.

«Мы внесли вчера законопроект, я был одним из его авторов. Он говорит о продлении эксперимента, связанного с партнерским финансированием, еще на три года. Участники пока те же самые, хотя Чувашия и Ингушетия изъявляли желание присоединиться», — сказал Аксаков.

Фондовый рынок — рост после падения?

В 2024 году российский фондовый рынок переживал не лучшие времена. Часть неквалифицированных инвесторов под влиянием ряда факторов ушли с рынка. Но после минимальных значений в декабре индекс Мосбиржи снова пошел вверх. Это добавило оптимизма частникам, говорит инвестиционный советник, основатель университета инвестиций «Финансология» Юлия Кузнецова.

«Сейчас у нас наступает переломный момент, и я вижу, что количество инвесторов у нас увеличивается. Открыли счета почти 36 млн человек, из них активных — 3,8 млн человек, это те, кто совершал сделки в феврале. В этом году Центробанк должен начать снижать ставку. Я думаю, что на заседании 21 марта ставку оставят на прежнем уровне, 21%. Но потом постепенно, если инфляция будет снижаться, ближе к концу года у нас есть шанс увидеть ставку 18–19%. Я не жду, что Центральный банк снизит ее существенно (например, до 13%). Но можно сказать, что пик ключевой ставки пройден. Хотя все будет зависеть от экономической ситуации», — сказала Кузнецова.

По словам эксперта, людям проще положить деньги на депозит, «получать свои проценты и ничего не делать». Но когда в декабре ЦБ РФ оставил ключевую ставку на уровне 21%, «все снова побежали в рынок и стали инвестировать». Это привело к тому, что с декабря по февраль индекс Мосбиржи вырос на 40%.

Инвестиционный консультант «ВТБ Мои Инвестиции» Ильгизар Дистанов считает, что в условиях высокой волатильности рынка важно придерживаться сбалансированной стратегии инвестиций на бирже и диверсифицировать портфель.

«Какую инвестиционную стратегию лучше выбрать? Мы выбираем классику. Это смешанный портфель, в котором есть все классы активов. Если прогнозировать, что национальная валюта будет дешеветь, то можно рассмотреть замещающие облигации. Они находятся в российской юрисдикции, их можно покупать, создавая таким образом определенную защиту. Сейчас мы видим разумным плавный переход из облигаций с плавающим купоном в облигации с постоянным купоном, причем интересно рассматривать инструменты большей дюрации, дальние сроки погашения. Когда мы увидим, что индекс Мосбиржи будет находиться в диапазоне 3400–3500 пунктов, мы тактически сможем рассмотреть частичный переход из акций в облигации с фиксированным купоном. Считаем, что жесткая денежно-кредитная политика продолжит негативно влиять на отчетность многих компаний, таким образом, потенциал роста здесь видим ограниченным. В такие моменты вполне разумно использовать инструменты облигационного рынка как основную часть портфеля», — говорит Дистанов.

Ключевая ставка сейчас близка к максимальному значению, и это уже сыграло свою роль: люди и компании стали брать меньше кредитов, экономика начала замедляться, говорит инвестиционный консультант УК «Альфа-Капитал» в Уфе Данил Попов. В дальнейшем повышении ключевой ставки ЦБ РФ нет смысла, отмечает эксперт. По его словам, сейчас сложилось «благоприятное время для начала формирования инвестиционного портфеля», но лучше доверить это дело профессионалам — управляющим компаниям.

«Существует достаточно много актуальных стратегий, но в текущий цикл денежно-кредитной политики можно выделить две основные. Первая — это вложения в фонды облигаций. Когда ставки перейдут к снижению, тело облигаций с постоянным купоном перейдет к росту. Это может быть интересно инвестору. Также купонная доходность по ним обычно выше, чем ставки по депозитам. Вторая стратегия — вложения в фонды акций. Опять же, когда ключевая ставка перейдет к снижению, доходности консервативных инструментов будут падать, и произойдет переток денежных средств в акции, и в целом это даст рост всему фондовому рынку», — говорит Данил Попов.

Дорогие кредиты и длинные инвестиции

Ставки по коммерческим кредитам остаются высокими, но у банков есть способы предлагать чуть более выгодные варианты, рассказал начальник департамента по связям с общественностью Банка ПТБ Олег Зайцев. И здесь у региональных банков есть преимущество, отметил спикер.

«Конечно, высокий уровень ключевой ставки также подталкивает нас выдавать кредиты по чуть дорогим ставкам, но мы все-таки держим ставку на уровне ниже, чем у конкурентов, и стараемся привлекать клиентов быстрым рассмотрением заявок, прозрачными условиями, мы даем каждому предпринимателю персонального менеджера, и самое главное — сумма кредитования у нас начинается от 400 тыс. руб., то есть мелкие предприниматели, которые иногда не имеют доступа к финансам, если обращаются в федеральные банки, могут обратиться к нам, чтобы решить какие-то свои проблемы», — сказал Зайцев.

Представитель Промтрансбанка также обратил внимание на инвестирование в драгоценные металлы в виде слитков и монет. Они сохраняют свою конкурентоспособность, несмотря на альтернативы в виде фондового рынка и криптовалют.

Независимый инвестиционный советник Ришат Кулыев говорит, что главная проблема российского рынка сейчас — доверие инвесторов. Частные лица, которые приходят на рынок, не всегда мотивированы играть вдолгую, а длинные инвестиции — это инструмент нивелирования рыночных рисков.

Сейчас государство предпринимает шаги, чтобы исправить эту ситуацию, отметил спикер. В частности, активно развиваются инструменты инвестирования с софинансированием и налоговыми льготами. И это не только индивидуальные инвестиционные счета.

«Я бы хотел обратить внимание на программы страхования жизни, которые широко развиты за рубежом, и наша страна сейчас перенимает модели для того, чтобы привлекать деньги на длительный срок через механизмы гарантированного страхования, пусть даже с небольшим страховым покрытием. Это программы накопительно-инвестиционного страхования жизни (НСЖ/ИСЖ). С этого года появится также долевое страхование жизни (ДСЖ). Оно призвано привлечь на длительные сроки достаточно большие суммы денег за счет того, что частные инвесторы смогут самостоятельно приобретать различные фонды. При этом программа ДСЖ также предполагает налоговые преференции и призвана приучать людей к тому, чтобы пользоваться и фондовым рынком», — говорит Кулыев.

Главный экономист «Т-Инвестиций» Софья Донец отмечает «рациональную стратегию» российских инвесторов даже на фоне рекордного роста ключевой ставки и падения фондового рынка. По ее словам, большого оттока инвесторов и средств с биржи в прошлом году замечено не было. Но и те частники, которые ушли на эмоциях, сейчас возвращаются.

«Российский рынок за последние три года существенно менялся. Если раньше при сопоставимой коррекции мы бы просто сидели и утирали скупую инвестиционную слезу, потому что понимали бы, что это происходит на оттоке средств из российского периметра (и многие инвесторы, в том числе российские, не собирались возвращаться), то в прошлом году мы видели дефицит роста фондовых индексов, но российские вкладчики здесь, и их сбережения здесь. Просто они выбирали другие инструменты, и совершенно справедливо — они хорошо на этом заработали. И российские деньги могут возвращаться на фондовый рынок, в рисковые инструменты, давая рынку большую структурную поддержку не только на ближайшие 12 месяцев, но и, условно, на ближайшие 12 лет», — говорит Донец.

Представитель «Т-Инвестиций» прогнозирует снижение ключевой ставки на горизонте 12 месяцев до 13–16%. По ее словам, дольше на рекордной ставке российская экономика просто не выдержит.

Деньги дома

Сложнее обстоят дела с инвестициями в недвижимость. Здесь мнения участников круглого стола разделились. Так, генеральный директор компании «Инвестерия», эксперт на рынке недвижимости и инвестиций Артем Ишмухаметов настроен оптимистично. Пусть сейчас цены на жилье и стагнируют, но это ненадолго, считает он.

«Инвестиции в недвижимость всегда были и будут актуальны, потому что главное правило инвестиций — сохранить и приумножить. То, что всегда было защитным активом, то, что можно потрогать, пожить, сдать, — это, конечно, жилая недвижимость. Мы уже много лет наблюдаем за ростом цен на недвижимость. В данный момент, конечно, затишье. Но я считаю, что падение ставок по ипотекам до адекватных 17% повлечет за собой высокий спрос на недвижимость. Сейчас мы наблюдаем долгосрочный застой на рынке недвижимости, что, конечно, повлечет за собой высокий спрос, как только ставки станут адекватными. Мой прогноз: 17% — это волна спроса, 15% — это цунами спроса. Я считаю, что цены на недвижимость в ближайшие полгода-год стремительно пойдут в рост просто по элементарной причине, что отложенный спрос "взорвет" рынок недвижимости», — говорит Ишмухаметов.

С ним не согласна руководитель ипотечного центра «Национальной фабрики ипотеки» в Уфе Ольга Садыкова. По ее словам, рынок ипотеки продолжает снижаться и рассматривать ипотечные кредиты как способ инвестирования сейчас нельзя. По ее словам, активность на рынке недвижимости может восстановиться не раньше второй половины 2025 года.

«Если говорить об инвестициях на вторичном рынке жилья, то сейчас это абсолютно неактуально. Я говорю про ипотечные кредиты. Ипотеку оформляют те, кто действительно в этом нуждается: семьи, у которых есть материнский капитал на первоначальный взнос. Благодаря ежегодной индексации на сегодняшний день материнского капитала даже за первого ребенка достаточно для формирования первоначального взноса на небольшую квартиру на вторичном рынке. Мы не ожидаем в первом полугодии снижения ключевой и, соответственно, рыночных ставок по ипотеке, которые на сегодняшний день от 28% до 31,5%. А во втором полугодии ожидаем, что ставки по ипотеке будут снижаться. Следующий год будет еще интереснее. Будут снижаться ставки, значит, будут расти цены на жилье», — сказала Садыкова.

Генеральный директор Региональной лизинговой компании РБ Азат Хайруллин, в свою очередь, рассказал о развитии новых инструментов для бизнеса, основанных на исламских финансовых продуктах.

«В прошлом году мы вступили и в партнерское финансирование. Благодаря этому закону у людей появилась возможность покупать недвижимость, не нарушая канонов ислама, шариата. Наша компания запустила два продукта: иджара — лизинг по законам ислама и мурабаха — продажа в рассрочку. Продукты получились дешевле, чем наши классические продукты. Риски в них делятся. На сегодня спрос есть, порядка десяти заявок из разных уголков республики. В течение года мы наблюдаем тенденцию, что из разных регионов тоже пытаются получить у нас лизинг. Но мы предоставляем поддержку только предпринимателям из республики. Сегодня мы уже создаем подвиды этих продуктов. В условиях высоких ставок мы рекомендуем всем клиентам обращаться в институты поддержки», — сказал Хайруллин.

Заместитель управляющего башкирским филиалом Россельхозбанка Игорь Солодков подчеркнул важность повышения финансовой грамотности населения. Говоря о ключевой ставке, спикер отметил, что не видит причин для ее понижения в перспективе ближайших нескольких месяцев — сокращение темпов инфляции еще не настолько устойчиво.

«На мой взгляд, Центробанк достаточно правильно отслеживает инфляционные процессы и не торопится принимать скоропалительные решения в плане ключевой ставки. И февральское замедление инфляции не является основанием для того, чтобы в марте пересмотреть ставку в сторону снижения. Это перспектива двух-трех кварталов, когда будет видно уже положительную динамику», — говорит Солодков.

При этом программы льготного кредитования населения и бизнеса только разгоняют инфляцию, поэтому такие инструменты должны применяться взвешенно, подытожил спикер.

Теги: